新湖期货

从会上发布的信息来看，今年及今后数年我国小麦、玉米等大宗粮食市场去政策化速度将大大加快，小麦、玉米等品种的生产、收购、流通、最终消 费，特别是价格的涨跌等将出现翻天覆地的变化。

综合会议信息综合分析，小麦、稻谷的最低收购价政策的取消时间，也可以说收购政策的完善推进速度超出市场预期的概率很大，而在已经实施了价 补分离政策的玉米市场，为了去库存，不但要继续在产区调减种植面积，同时要为消费找到新门路，扩大燃料乙醇产量和使用区域将对玉米价格形成 重大利多影响。另外，鼓励加工产品出口、把握好进口、坚决打击粮食走私、引导销区企业多用产区的粮食等又将对市场供应渠道、物流方向、运输 成本、价格涨跌等形成长期作用。

10多年来，我国在小麦、稻谷、玉米、大豆、棉花、油菜等几乎所有的粮油品种市场均实施了最低收购价政策，政策实施后，初期的确保证了农民收 益，提高了农民种粮的积极性，但随着政策的持续实施，其对市场也产生了很大的不良作用，最终造成库存高企、价格居高不下、供应与需求脱节、 财政不堪重负、市场机制完全失灵等不良后果。

为了扭转这种被动局面，减少进口粮油对国内市场的冲击等，农业供给改革今年将得到全面推进行，大宗粮食市场将首当其冲，今年全国粮食流通工 作会议发布的信息表明，大宗粮食市场在今年及今后数年将出现重大政策调整，预计相关粮食品种价格将波动频繁。

一是小麦、稻谷市场有望出现更加市场化的改革。

会上，有关部门负责人表示，要扎实有效推进收储制度改革。价格机制和收储制度不改革，农民生产的粮食国家“照单全收”，就不会有动力优化种 植结构、提高粮食品质，结构性矛盾也就缓解不了。

据了解，今年及今后数年，有关部门将在从改革玉米临储政策入手后，在玉米价格改革已初见成效的基础上，下一步将积极研究完善小麦、稻谷最低 收购价政策，将力争早日出台相关政策。这将是继1993年粮改、1998年粮改、2004年粮改之后，粮食行业的又一次重要改革，而且是更加市场化的改革。

由于小麦、稻谷是我国居民的主要口粮，事关口粮安全问题，估计有关部门在进行这两个品种市场的政策调整时，会在增强整个政策的灵活性和弹性 上下较大功夫，会合理调整最低收购价水平，会做到既要保障农民的合理收益，又要防止产量、价格出现陡升陡降等问题，将做到不但不影响农民收 益，而且也不会影响整个粮食生产的稳定。

从当前小麦与稻谷市场的供需面情况分析，长期以来，国内较为缺少优质强筋小麦、高品质稻谷如粳稻的供应，需求企业不得不从国际市场采购，而 普通小麦、籼稻等供应过剩较多，但在最低收购价政策持续实施的情况下，国内小麦、稻谷市场基本不存在品质价差与产地价差，全国一个价的态势 让这两个品种的种植结构等固定化，供应与需求等是脱节的。如果今年及以后有关部门对收购政策进行大的调整，那么小麦、稻谷市场将出现较多的 介入机会。

今年，小麦、稻谷市场仍实施最低收购价的政策包括价格等信息已在去年公布，在新形势下，这些已经定下来的政策会不会调整？如何调整等很值得 投资者关注，一旦调整，市场肯定会有大变化，如由于政策调整，玉米价格在2015年10月初出现了断崖式下跌，在2016年全年均出现了大幅涨跌，市 场购销也十分活跃，同时还令玉米替代品进口市场发生了巨变，让玉米深加工业布局等发生了转移，更值得关注的是大连玉米、淀粉期货市场一下子 火爆了起来。投资者不要忘记，在早籼稻期货刚上市时，由于没有最低收购价政策实施，早籼稻期货市场日交易量是数百万手。

二是加快玉米市场去库存。

据了解，今年粮食主管部门等将综合协商，制定切实可行的一系列和配套的政策措施，加快推进玉米市场去库存工作。

会上，有关部门负责人表示，要做好扩大燃料乙醇产量和使用区域工作，要深入研究探索消化玉米库存的新门路，要结合发展产业经济则加大力度支 持玉米加工转化。

近两年，国内玉米深加工业发展迅猛，尤其是资本在东北玉米产区投入十分庞大，资金投入量令人吃惊。例如：在东北的一些地区，部分资本机构动 辄投资建设的粮库库容就达数十万吨，玉米年加工量更是数百万吨。预计随着玉米市场的完全放开，以及去库存化措施的陆续出台，玉米市场产业格 局将发生大改变。

2015年，我国进口玉米与玉米替代品数量高达数千万吨，进口大麦、高粱、DDGS、木薯粉等充斥国内饲料原料、酒精加工原料等市场。2016年1-11月 ，我国进口玉米与玉米替代品数量仍接近3000万吨，这十分不利于国内玉米市场去库存化。

会上，有关部门负责人表示，要在协助有关部门在鼓励加工产品出口的同时把握好进口，坚决打击粮食走私，尤其是沿海沿边省份的粮食部门，要引 导企业多用主产区的粮食。

如果今年国内玉米与玉米替代品进口市场，出现类似于近年来白糖进口市场所实施行业自律措施等，加上严格打击走私，那么将为国产玉米腾出较大 的市场空间。

提醒投资者注意，做好扩大燃料乙醇产量和使用区域工作很值得关注，一旦有政策出台，很是有利于玉米价格止跌回稳，因为这个产业消耗玉米较快 。