新湖期货

新湖期货有限公司于3月15日-20日举办“第六届中国大宗商品产业线上论坛周”，连续六天的线上直播交流活动，涉及宏观经济、有色金属、黑色金属、能源化工、软商品、农产品等。3月15日成功举办了宏观经济论坛，3月16日同时举办有色金属产业分论坛铜、铝板块的线上闭门交流会。

在3月16日下午的“有色金属产业分论坛-铜”直播中，北京安泰科信息股份有限公司铜分析师何笑辉分享了“疫情影响下的铜市场供需变化”。他介绍，短期上看原料端整体在产企业生产大体正常，部分进口原料曾受到一定程度限制。冶炼端部分企业的铜精矿库存消耗较多，产品库存增加并一度伴有硫酸胀库，而加工企业则受季节性因素及疫情影响导致开工率偏低。终端消费上，国家电网项目目前已经陆续复工复产，线缆企业也已缓慢恢复过程中。在谈及疫情对产业的影响，他总结国内影响不容忽视，可能冲击比想象的大，全球各地区对铜消费影响不一。中长期看，原料铜精矿国内外供应偏紧，冶炼产能全球主要增量在中国。精铜消费看，国内整体增速偏低，且全球其他地区精铜消费期待值有限。供求关系上看，他认为中国原料缺口或将继续扩大，全球供应将处于紧平衡状态。价格走势上，他预测整体展示仍维持偏中性判断，全年均价较19年不会出现明显提升。

之后，国际铜业协会北京代表处市场研究项目经理周博带来“弱经济周期下的铜消费结构转变”的分享。就国内外铜用量情况，他指出目前全球整体处于上升趋势，中国仍是全球铜用量占比最高的国家，其中建筑行业及电力基础设施行业为主力军。谈到中国铜用量结构，他提出市场规模、铜密度、市场份额是铜终端市场的三大核心驱动因素，并对其一一展开进行详细说明。最后，他就中国铜用量新机会点中的智慧化城市、新能源发电、交通领域电气化等谈了个人的看法。

最后，由北京安泰科铜分析师何笑辉、江苏上上电缆集团期货与投资部经理刘江、国际铜业协会北京代表处市场研究项目经理周博、上海钢联我的有色分析师王宇就“电网投资在疫情下的亮点、疫情影响下铜下游加工企业的复苏力度、新能源概念对铜消费的预期、废铜进口2020年可能有的变化”等进行了互动交流。何笑辉认为，现在特高压是新基建提出来的七个领域之一，但是特高压基本都是铝制的，对铜的带动更多体现在产业链上。因为疫情和新基建的概念，大家对2020年电网投资预期转好，但对铜本身带动作用有限。刘江指出，上上电缆自初四起就已组成防疫小组，正式复工后生产的还是年前的订单，2月份订单下降比较明显，新订单进入3月份以后显著好转，目前一些国家重点工程和大型企业扩建项目也已开始逐步恢复，复工率达到了90%，同行大中型企业开工则在70%-80%左右。周博随后讲到，新能源发电处于较高增长状态，未来随新技术的提高亦会提高新能源的铜密度。最后问及废铜时王宇指出，国内再生铜在不断增长，而进口则在不断下降。国外东南亚废铜库存高，废铜转变为粗铜最终还是会流入国内。