新湖期货

7月13至17日当周美元指数录得强劲升幅，主要因市场焦点重回美国年内升息。美联储主席耶伦本周重申美国利率今年稍晚可能调升。周线大涨近2%，收盘报97.95，创5月来最佳表现。非美货币全线暴跌，欧元兑美元震荡跌至一个半月新低，受欧美政策差异打压。

 

耶伦敲响年内加息口号

美联储主席耶伦周三周四的发言进一步强化了市场对今年加息的预期，其有关加息时机和速度引人注目。

耶伦总体上对美国经济持乐观态度，并表示今年某时加息很可能是合适之举。从此前公布的美联储加息散点图来看，多数官员预计加息时间最早在今年9月，不过也有不少投资者认为美联储直到今年12月才会加息。

那么问题来了，耶伦到底倾向9月加息还是12月加息？

耶伦回答是，美联储可能在任何一次会议上加息，不一定是有新闻发布会的那次会议上。

不过值得注意的是，她强调，应早些加息并保持缓慢加息的节奏，而不是等到最后激进式地加息。她解释道，如果加息太晚，美联储不得不更加频繁地加息，而早一点加息将给缓慢加息留有更多余地。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》记者Jon Hilsenrath评论称，耶伦国会证词强调美联储年内加息进程，与其上周五的演讲立场一致。

非美货币全线暴跌！

本周，央行降息、商品价格下跌导致相应货币跌至多年低位，日成交量5.3万亿美元的外汇市场非常热闹。

1.欧元兑英镑跌至7年低位

英镑上涨动力来自多方面因素。本周二，英国央行行长卡尼表示，在英国经济现状持续向好、国内消费稳健的背景下，英国距离加息正在越来越近。此外，希腊债务危机随着新的协议达成而风险减弱，市场对此风险也已出清。

法兴银行外汇分析师Kit Juckes称，英镑上涨还有一个原因就是耶伦本周对国会的证词。耶伦的发言表现出对美国经济的乐观态度，并让市场预期美联储会尽快加息。如果市场确定了2015年美联储加息的预期，对英国首次加息的预期也会提前。

2.美元兑加元刷新6年多新高

加拿大央行本周宣布，降息25个基点至0.5%，原因是上半年收缩幅度大超预期，以及非能源出口“令人费解”地停滞。相应地，银行利率为0.75%，存款利率为0.25%。

加拿大央行行长Poloz表示，加拿大央行看淡经济增长前景，不会就货币政策的未来走势作出承诺。除了承认此前对于油价对经济的影响判断有误之外，他还指出，加元下跌带来的经济支撑力度也低于预期。

3.纽元兑美元降至6年新低；欧元兑纽元升至2014年1月新高

纽元贬值的主要原因就是亚市的恒天然奶粉拍卖价格大幅下挫11%。自从中国经济放缓以来奶粉价格已经腰斩，而奶粉是纽西兰的主要出口品种。

另外一个因素就是周四的纽西兰第二季度通胀水平接近零，再度刺激了市场对纽储行的降息预期。目前市场预计纽储行将会在下周的会议上再度降息25个基点。

4.澳元兑美元降至2009年5月份来最低

澳元持续贬值的原因可能是商品价格持续下跌。在上周中国股市大跌期间，铜与铝等金属跌至近六年低位。铁矿石价格一度触及十一年来最低水平。

欧洲央行坚定宽松路线

欧央行行长德拉基在新闻发布会上表示，欧洲央行将坚定执行资产购买计划。欧元区通胀通胀已在年初触底，在未来数月保持低位，并有望在年底回升。此外，欧洲央行决定在未来一周提高希腊ELA规模9亿欧元，低于希腊此前要求的15亿欧元。

德拉基同时强调，需要结构性政策来支持经济复苏。外部来看，新兴市场经济持续放缓对欧元区的经济前景构成压力。不过自6月份以来可获取到的信息与预期大体一致；近期市场的不确定性未改变经济前景。

欧盟批准希腊72亿欧元过桥贷款，希腊劫后余生

欧盟决定向希腊提供72亿欧元的过桥贷款，这将向希腊提供一个权宜之计，直到其为期三年的救助方案制定。

欧盟委员会副主席Valdis Dombrovskis表示：“这项协议由28个欧盟成员国支持，旨在防止希腊陷入立刻的违约。”他说，这笔过桥贷款将于下周一达到希腊。

这笔钱将允许希腊偿还其拖欠IMF和欧洲央行的贷款。此外，欧元区的财长们进一步通过了下来的主要援助计划，援助资金高达860亿欧元。

希腊需要过桥融资以偿还下周一到期的35亿欧元的欧洲央行欠款，并维持国家的正常运转。

Dombrovskis说：“我们现在看到的是欧洲的团结。那些说欧洲缺乏团结的人错了。但是团结必定会带来责任。”

下周看点

日本央行会议纪要

日本央行将在下周二(7月21日)公布会议纪要。日本央行(BOJ)上周三(7月15日)公布的决议显示，日本央行一如预期维持货币政策不变，承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币，且表示政策决定是以8-1的表决结果通过。央行并指出，将审视风险，在适当时调整政策。预计本次会议纪要的整体变化不大。

三菱东京日联银行(BTMU)外汇交易首席主管Nobuo Ichikawa周五(7月17日)表示，随着市场等待美联储(FED)在9月加息，美元兑日元今年的年内高点可能为126，而在美联储扣动加息的扳机后，获利了结或会将美元兑日元推低至123.00。

新加坡华侨银行(OCBC)外汇策略师Emmanuel Ng周四(7月16日)表示，仍看涨美元兑日元，并预计该货币对在近期可能涨至124.40。Emmanuel Ng预计，若美元兑日元成功突破124.00，则该货币对将进一步上行至124.40。

澳洲联储会议纪要、通胀数据

据外媒周四(7月16日)报道，澳洲联储(RBA)货币政策委员会委员爱德华兹(John Edwards)表示，澳元已经跌至汇率浮动以来的平均水平附近，这将提振澳大利亚经济。

周四澳元兑美元跌至六年低点0.7350，因希腊议会批准欧元区救助方案后全球市场的紧张情绪有所缓解，并且美联储主席耶伦(Janet Yellen)暗示美国今年仍可能加息。澳元兑美元汇率1983年开始浮动以来的平均水平为0.7643。

通胀

加拿大丰业银行(Scotiabank)分析师指出，与大多数发达国家不同，澳大利亚的消费者物价指数(CPI)数据仅为每个季度公布一次，这就使其更难感受到潜在的物价压力，而且可能致使政策发布焦点带来额外的市场风险。

分析师表示，澳洲联储(RBA)以及该联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)都明确维持着些许鸽派基调，市场已经普遍将其5月份那次降息解读为宽松周期的最后一次降息，所以澳元在会议声明公布后反而愈加走强。

不过分析师指出，受铁矿石和能源价格愈加疲软拖累，加上对希腊退欧和中国股市下跌的担忧，澳元目前已经跌至六年低点，这对史蒂文斯来说或许是一种“救赎”。

分析师表示，利率市场正定价澳洲联储在年底前降息的可能性并不是零，但就目前来看，希腊问题以及中国股市似乎都已趋稳，且中国经济增长也好于预期，此外澳洲失业率似乎也已经稳定，所以现在的焦点就是澳洲联储是否会“撇开”宽松基调，进而转为更中性的基调。

分析师强调，澳洲二季度通胀数据还尚未公布，尽管私人月度读数显示通胀意外上行，市场目前普遍预计澳洲二季度CPI年率升幅将会从一季度的1.3%升至1.7%。

英国央行会议纪要

英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)上周二(7月14日)表示，随着英国经济持续复苏，央行官员正缓慢接近收紧政策。

丹斯克银行(Danske Bank)分析师指出，英国央行(BOE)可能会在今年11月份的会议上采取加息行动。分析师在报告中称，更高的薪资增速和货币政策委员会(MPC)成员的评论都暗示该行加息临近。

分析师表示，尽管失业率较高，就业率较低，但值得注意的是英国劳动力市场或正在接近“正常水平”。英国央行预计该国中期失业率在5.5%左右。周三公布的数据显示，英国至5月ILO失业率超预期升至5.6%，预期和前值均为5.5%。也就是说，英国劳动力市场中的闲置产能已经有所减少，薪资加速上升就是一大迹象。

分析师进一步指出，预计英国央行将会在今年11月进行加息，与此同时中期通胀前景也在呼吁央行收紧货币政策。

富达国际投资(Fidelity Worldwide Investment)全球经济学家Anna Stupnytska周五(7月17日)对英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)的讲话评论道，卡尼的讲话暗示英国央行最早可能于今年年底明年年初加息，但考虑到英国的实际情况，2016年上半年加息对英国央行来说是一个不错的选择。