新湖期货

国务院新闻办公室今日举行国务院政策例行吹风会，人力资源社会保障部副部长游钧和财政部副部长余蔚平介绍基本养老基金投资管理有关政策措施，透露约有2万亿养老金可用于投资，并且距离开展投资运营应该不远。

据悉，截至2014年底，我国基本养老保险基金(以下简称养老基金)累计结余3.5万亿。按照现行政策，基金投资范围严格限定于银行存款和购买国债，这对保障基金安全起到了重要作用，但已不适应基金保值增值的需要，影响基金支撑能力和制度的可持续发展。据游钧介绍，养老金累计结余的3.5万亿，各地除去当期支付和支付准备后，估算约有2万亿养老金可用于投资。

另外，他也表示，股票是成熟的投资产品，投资办法也规定了30%的上限，但养老保险基金的主要目的是在保证资金安全的情况下实现保值增值，因此托市、救市不是基金的功能和责任。

谈及基本养老基金入市时间时，余蔚平表示，具体投资运营的时间还得根据投资管理机构制定的投资策略来定，首先需要出台一个归集的流程，会尽快把这个方案拿出来。

实际上，具体的资金归集涉及到各个方面，包括中央与各省、省与市县，这与养老基金目前还未实现全国统筹是有关系的。“从地方逐级归集肯定要有一个时间过程。”余蔚平表示，“目前正在研究制定养老基金委托投资资金的归集办法，确定中央、省、市县之间，还有受托机构之间，资金划入划出的具体流程。这个规范化的流程正在抓紧制定。养老基金开展投资运营，应该不是太远的事情。”

而民生证券分析师朱振鑫、张瑜点评称，按照30%的上限，养老金实际入市规模约为6000亿，最早也要2016年入市。短期来看，养老基金入市对市场的情绪提振作用大于实质，养老基金入市是个长期推进过程，增量资金短期内仍难兑现。长期来看，增量资金效应利好股市，养老险金作为长期资金，配置久期长，将有利于减少股市波动，符合提高机构投资者占比的资本市场发展方向。