新湖期货

“目前钢材市场最大的矛盾是错配，比如原来价格低的地方，现在价格反而更高；原来山东地区是钢材输出地，现在却成了输入地。未来至少3—5个月，钢材市场这种供需错配还会持续。”3月8日在第三届中国产业经济（国际）论坛上，热联中邦铁矿石首席分析师丁国平表示。

丁国平认为，今年黑色系行情的焦点不是铁矿石，而是钢材。“今年的需求情况超出我们的预料，钢材出库非常快。目前各地特别是杭州地区钢材比较紧缺，长材的错配行情还会持续，板材相对偏弱一些。”丁国平说。

“我们现在接单的速度还可以，很多订单已经到了钢厂，接单情况比往年要好，下游需求有提前启动的迹象。”南钢股份相关负责人也表示，短期市场还是偏乐观，未来几个月订单情况还会维持现在的趋势，基建项目陆续开工，需求不会太差。

山西焦煤集团煤炭销售总公司计划部部长薛文旭表示，今年国内经济还是持续向好，基建投资仍将占主导，钢材需求还是会增加，进而带动煤炭需求增加。就煤炭行业本身来说，政府去产能的决心没有变，煤炭供给下降是大趋势。“目前行业自上而下达成了减量保价、稳定运行的共识，未来2—3年煤炭产量难以出现恢复性增长。”

“今年蒙古煤炭出口不可能大量增加，加拿大炼焦煤的出口量仍维持去年水平，美国煤矿复产也非常困难，进口煤炭增量有限。”鉴于此，他认为，2017年全球炼焦煤供需总体弱平衡，不排除个别时段出现供给偏紧的状态。

丁国平表示，现在铁矿石的价格已经涨到90美元/吨，未来可能涨到100美元/吨。虽然今年铁矿石的增量比较大，但港口库存仅增加了1000万—2000万吨。他说，如果6月末中频炉全部被砍掉，这部分产量必然会由高炉来填补，如果高炉开起来，铁矿石过剩量就不会那么明显。“从供应来看，铁矿石可以看空，但不可以做空，因为基差贴水很大。”

据他介绍，虽然最近有一些钢厂在增加国产矿的配比，比如山西地区的钢企，但很多国内矿山已经停产，这些矿山想要再复产也不会那么快。

“另外，废钢替代虽然大面积存在，但后期替代量增加空间十分有限。”丁国平认为，铁矿石期货交易的核心还是钢厂利润，如果钢厂利润高，铁矿石价格很难下跌。目前长材、板材生产利润还不错，铁矿石需求是刚性的。

在他看来，近期铁矿石价格走势比较弱，主要是港口库存高，但钢厂库存已经出现了一些变化。此前有一些钢厂看好今年行情，备了不少货，经过这轮下跌，钢厂的铁矿石库存下降很快，因此要关注补库存何时启动。

“现阶段铁矿石行情关键不在铁矿石本身，而是在钢材，做交易要关注产业链利润的变动，整个黑色产业链是一个正套的格局。同时，短期看多盘面利润，做空盘面利润的时机未到。”丁国平表示。

不过，象屿股份首席策略洪江源认为，国际政治形势的不确定性或将引发大宗商品市场剧烈波动，原油、农产品容易体现出独特价值，黑色系品种更可能回归商品属性，价格高位振荡的可能性较大，二季度之后价格重心或将回落，不过也不需要太悲观。投资者要淡化趋势，强化产业，抓好节奏。