新湖期货

在今年年初的强劲反应后，市场对金价后市的走向依然意见不一，但加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)表示，有五大利好理由将推动金价走高。

该行在报告中表示：“虽然投资者们对黄金持怀疑态度，但我我们认为，情况已经有所改变了。”

报告指出一大黄金的利好因素为美元的表现，“美元指数在2015年上涨了9%，而金价也不过下跌了10%左右，与之对比的的是经济学家金属价格指数下跌了24%，Nymex原油价格下跌了30%。”

该行指出，黄金和美元之间逆相关关系的脱钩主要出现过几次，包括2004年至2005年中(2005年6月美国加息)；2007年年中(次贷危机爆发)；2008年年末至2009年年初(金融危机)等。

此外，该行认为，基本面的需求也在推动着金价走高。

“全球50%的黄金需求来自中国和印度，非美元的国家占了需求的90%。”

报告还指出，今年年初以来，黄金ETF已经流入了120万盎司，Comex期金持仓的改善也表明了情绪转而向好。

各国央行则还在持续成为黄金净买家。

最后，还有美联储加息的问题，报告称，并不认为美联储进一步加息会拉低金价。

“金价在2012年9月美国宣布QE3之前就已经触及顶峰，而此后一直在下跌，虽然市场对美联储加息有所担忧，但我们认为今年其对黄金的影响将是缓慢而低调的。”