新湖期货

今日两市纷纷高开，沪指开盘站上5000点大关，创业板开盘涨1.29%，再创历史新高。今日四万亿打新资金解冻，A股或迎来新一轮多头资金抢筹。

种种迹象显示，在两融政策不断收紧、投资者持续涌入市场的情况下，A股风格转换的预期正在增强。

值得注意的是，4日当天，与前一段时间创业板指数节节上涨、而以银行为代表的大蓝筹停滞不前的情形不同，上证综指走势明显强于创业板、中小板。有业内人士认为，这预示着市场的风格转换可能正在到来。招商证券认为，随着地方债第一单以远低于市场预期的利率顺利发行，监管风向开始不利于成长板块，而政策风向开始逐渐倾向于稳增长，市场情绪也会有切换。中欧基金则表示，从盘中情况来看，前期表现比较弱的金融、煤炭等板块涨幅较大，金融股的上涨正在分流成长股的资金。目前，投资者可以继续观察市场风格转换的持续性，而每次风格转换或都会伴随着市场的剧烈波动，只不过本次市场剧烈波动在一天内完成。来自沪深交易所的最新数据则显示，截至当天收盘，上证A股的平均市盈率为23.88倍，深市主板的平均市盈率为40.80倍，中小板和创业板的平均市盈率则分别为82.44倍和144.04倍。

进入2015年后行情步入快牛轨道是因为“四期叠加”：正处于社会财富配置转型的高峰期、正处于IPO注册制落地前审核制分批供给的窗口期、正赶上市场信用业务从培育期步入爆发期、恰逢多账户新规引发了新账户开设的爆发期。