新湖期货

继上周最后两个交易日股指全线大涨之后，本周一三大股指走势出现明显分化：沪深300指数高开震荡上涨；上证50指数低开低走，随后出现反弹，翻红后不久开始下挫。中证500主力IC1507合约高开高走尾盘一度涨停，股市收盘后迅速跳水，下挫近8%，后涨幅收窄。

截至7月13日收盘，中证500主力IC1507涨幅为5.03%，报7569.6点，中证500指数收7695.64点，上涨6.22%；沪深300主力IF1507合约收盘跌1.06%，报4085.4点，沪深300指数收4211.81点，上涨2.56%；上证50主力IH1507合约收2799点，下跌2.68%，上证50指数收2869.05点，下跌1.01%。三大期指尾盘均出现跳水，期指IC1509合约更是由接近涨停一度秒杀至下跌8%，随后出现反弹。

有投资者反映在下午三点后无法在IC上新开多单，若开多单则报单都被系统以‘超出客户限仓’的理由自动撤单，差不多10分钟以后才恢复正常。IF、IH上并未出现限制做多的情况。这很可能是因为IC连续涨停的极端走势触发了中金所的风控办法，而交易所按照规则采取了限制措施。

根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》第三章第九条规定，“合约连续两个交易日出现同方向单边市(第一个单边市的交易日称为D1交易日，第二个单边市的交易日称为D2交易日，D1交易日前一交易日称为D0交易日，下同)，D2交易日为最后交易日的，该合约直接进行交割结算；D2交易日不是最后交易日的，交易所有权根据市场情况采取下列风险控制措施中的一种或者多种：提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。”

期指市场的限制最近不断在升级。有一些投资者的开仓权限受限，交易频繁的客户也可能因“异常交易”而被限制交易，此外，相关部门对套保套利投资者也已启动跨市场监管，如果出现期现不匹配，就可能被限制开仓。