新湖期货

2017年10月26日-27日，由新湖期货有限公司（下称“新湖期货”）主办，大连商品交易所（下称“大商所”）特别支持的高阶培训系列课程：大宗商品衍生品高级研修班正式拉开了帷幕！第一期活动在大连商品交易所上海服务与发展总部成功举办，为期一天半的课程吸引了近60家产业链企业套保部门负责人及主管领导等近80人参与。以期让实体企业深入了解期货市场，借鉴和掌握企业风险管理模式和方法，从而有效管理和控制风险，拓展经营视野。

大连商品交易所上海服务与发展总部主任宿红星为培训致辞，从期货市场的价格发现和套期保值概念引入话题，强调了期货在经济运行中存在的重要价值。指出近年来随着我国经济结构调整、市场化改革的深入，实体经济风险管理的需求已经大幅提高，也已经有一些大型企业经过多年探索实践，逐步形成了独特的期货市场利用模式和内部制度，结合金融衍生工具将风险管理贯彻在了企业的采购、生产、销售的过程中。对成立于1993年的大商所历经20年间，在成交情况、品种设计、创新发展等历程做了简要介绍，表示将持续提高市场运行质量和效率，围绕服务实体经济，加快产品创新，探索场外市场建设，力争成为多元开放、国际一流的衍生品交易所，为市场参与者提供更多更好的产品和服务。

大连商品交易所上海服务与发展总部宿红星为培训致辞

主题培训伊始，新湖期货董事长马文胜从“企业经营的衍生品战略”为题，首先分析了中国期货市场体系的建设，从监管部门到交易所的设立，讲到已在期货市场上市的各类涉及国民经济的主要大宗商品。同时对近十年间国内期货市场交易规模的变化进行了解读，更进一步结合各板块品种对中国期货在全球市场中的地位作了分析。指出，当前的中国期货市场已经是有着先进行业TI技术体系支持的在全球有一定话语权和影响力的市场，是具有中国特色的行业监管自律体系，是产品多元、开放的交易所市场，是结合了场内与场外、国内与国外的综合服务的机构市场，是拥有着以龙头企业、机构投资者、专业投资者为主体投资者群体的市场。随后描述了海外衍生品市场发展概况，提及在全球各行各业500强企业中，均有超过85%的公司在使用衍生品工具。同时，就运用较为成熟的10个国家主要涉及的行业，使用的具体工具做了分析，认为从国际经验来看，以期货市场为核心，发展各类衍工具，为产业服务已经成为了全球市场的发展路径。

而后，就企业的期货市场套保体系战略、商业模式创新、经营模式转变、风险管理操作等内容作了详细解读。以有色金属行业的实际案例引入，强调了期货市场实际产生的作用，如：提供相关实体产业的运营效率；显著提升了相关实体行业对价格信息的敏感度。指出企业应形成：战略管理、定价管理、风险管理、规模管理、商业模式创新这样五层次循环跃升的风险管理服务模式。并展开阐释了创新的方向，结合了过往经验，就定价体系、融资模式、风险管理工具、企业运营模式的业务创新做了详实的说明。指出，期货价格不仅赋予了企业生产经营环节的管理基础，还渗透到了企业的运行机制中，帮助企业建立了以期货市场均价体系为基础的绩效考核系统；建立了以期货中远期价格体系为前提的财务预算制度；建立了以期货市场价格体系为核心的营销体系。从而结合套期保值、“保险+期货”等各类业务模式进行风险管理。

最后，就新湖期货自2008年成立以来不断拓展的业务范围，不断扩增的企业规模，不断设立的业务网点，不断创着新高的权益规模，不断获得的社会认可，不断扩充的服务模式，不断提升的专业能力做了介绍。

新湖期货董事长马文胜作主题演讲

上海新湖瑞丰金融服务有限公司（下称“新湖瑞丰”）总经理陈清和场外衍生品总监廖翔云则从期权的基础概念开始，就期权的定义、专业术语、期权的种类、行权的特点、期权的了结、期权价格拆解、期权的功能、期权的策略进行引入，结合了丰富的举例，指出期权具有杠杆性、买入期权损失有限、风险管理兼顾收益机会，同时能增强收益等特点。并具体分析了期货套保与运用期权的区别。同时，对场外期权的概念、具备的特点、存在的优势及劣势、交易流程，以及新湖瑞丰如何利用期货市场对冲场外期权风险，结合在业务开展过程中归纳出的客户个性化需求，需要注意的要点，企业在原料采购和成品销售中可考虑的期权应用等多个层面，配合大量案例分析，给出了细致务实的指导。

新湖瑞丰总经理陈清作主题演讲

 

新湖瑞丰场外衍生品总监廖翔云作主题演讲

最后，特别邀请了来自美国索罗威资本&风险顾问有限公司的创始人总裁&首席执行官丁大庆博士分两个半天，以《大宗商品期权交易与风险管理》为题进行演讲。从美国市场豆粕的生产与消费情况开始介绍，结合国内市场新近推出的豆粕期权情况，强调了金融衍生品对大宗商品的重要性。从不同的视角对期权的起源，以及其在全球不同市场的发展历程进行了解读，并讲解了常见的期权产品、交易投资策略，解读了期权的价值概念、定价模型及其实施技术。同时引入鲜活的历史事件具体就风险的定义与风险管理做了分析，尤其强调了期权及其他金融衍生品交易的主要风险。继而就如何利用期权交易进行投资风险管理与风险对冲提出了策略建议。就如何进行期权及其他金融衍生品交易的操作运营风险管理，结合德国、英国、新加坡、日本、经验，进行了提醒与总结。同时，提醒企业安全开展大宗商品期权和其他衍生品交易业务是需要建立一整套健全的组织结构和风险管理机制来支持的，不仅要解决好市场风险和杠杆与流动性风险，更重要的是解决好操作运营风险的管理问题。并指出，在国内大宗商品期权和衍生品市场的现阶段，如何利用现代化的金融工具接轨大宗商品不仅是非常有意思的议程，而且充满了机遇与挑战。

美国索罗威资本&风险顾问有限公司 创始人总裁&首席执行官 丁大庆博士

 

新湖期货高阶培训系列课程：大宗商品衍生品高级研修班

随着国内期货市场不断完善，市场规模明显扩大，板块品种日渐丰富，各类金融工具、业务模式不断创新，实体企业对金融衍生品工具的需求更加强烈。新湖期货将持续举办各类专业活动，与各大行业产业链企业建立良好联系，为今后更好地服务打下基础。此次高阶培训系列课程：大宗商品衍生品高级研修班将于11月25日在上海，12月14日-15日在大连举办后两期，敬请持续关注。

 

经纪业务管理中心供稿

2017年10月27日