新湖期货

今年前4个月，上证指数跌幅达到16.98%。数据显示，截至4月底，合计有3206只公布业绩的股票策略私募产品平均收益率为-9.778%，仅有405只私募股票策略产品获得正收益，占总数的12.63%，这意味着将近九成股票策略产品亏损。

对于如何把握后期“自救”，有私募表示，近期市场调整，个股分化明显，壳公司遭受重创，绩优的消费类公司或受到市场资金的追捧，市场可能重回业绩为王的时代。

《每日经济新闻》记者注意到，有私募写出段子：已经消失了两年的价值投资者们，瘸着腿，断着臂，绑着绷带陆续地从“死人”堆里爬了出来，白酒连，医药排，食品营，三三两两地集结在死去的TMT师的尸体旁边，望着不远处刚被导弹炸飞的壳牌旅的残肢断臂，满是伤疤的脸上挤出了刚毅的笑容，嘶哑着喊出，“炒作已死，价值当立！”

股票私募产品遭重创

据记者了解，4月，市场并未延续3月的反弹行情，而在3000点位置震荡徘徊，全月沪深300指数窄幅微跌1.91%。今年前4个月，上证指数跌幅达到16.98%，股票私募产品也遭遇重创。

统计数据显示，在上述405只取得正收益的产品中，收益率超过10%的只有60只。而截至4月底，表现最好的是创势翔投资旗下的国创基金，今年以来收益率为121.85%。

记者了解到，创势翔曾是两届私募冠军，掌门人黄平信奉“创新型价值投资”，从去年9月就开始布局中小市值“壳股”，并连续举牌2家中小市值个股。其旗下的国创基金，因押注“重组个股广博股份 ”而暴赚。

记者发现，广博股份在2015年9月3日停牌重组。公司在2016年2月16日发布公告称，拟不超过3.3亿美元购买汇元通100%股权。不过，该股自2月16日复牌，截至2月24日，连续7个一字板涨停；到2月25日，创出阶段性新高35.6元。

此外，“蓝海一号”位居第二，今年以来的收益率为117.8%。蓝海韬略资本投资总监苏思通也可谓趋势高手，空仓躲过年初大跌，在市场阶段反弹中灵活操作取得丰厚收益。

另外，天玑财富4号、长江资管瀚丰1号收益率均超过50%。与此形成鲜明对比的是，数据显示，今年前4个月收益整体为负的股票策略产品有2791只，其中收益在-40%以上的有26只；前4个月的收益在-10%以上的产品有1538只，其中有430只产品前4个月收益在20%以上，有6只产品比较严重，跌幅均超过50%。

而在4月单月的排名中，排名靠前的股票策略产品净值都不高，很多都是前期净值回撤较多，在4月份的反弹行情中净值快速提升，有的刚回到1元左右。其中就包括新价值罗伟广旗下的多只产品。据了解，罗伟广旗下的粤财信托 -新价值8号以20.99%的月度收益位居排行榜的第五名。此外还有新价值成长一期A、黄金优选二期八号、五号、七号、六号、九号、一号、三号等产品在4月份的月度收益均在9%以上。

不过，有业内人士告诉记者，罗伟广旗下这些产品在前期净值回撤较为厉害，可能更多的是其抓住了4月份有并购重组预期的个股行情，使得净值回升较快。

据了解，罗伟广此前在二级市场大量举牌，这些被举牌的股票市值小、质地不差，但所处行业有转型压力，有些个股还具有壳资源的禀赋。

2016年一季度的最新数据显示，罗伟广举继续持有包括科恒股份 、大东海A、科斯伍德 、天兴仪表 、天广消防等个股。就目前成果来看，被举牌个股在4月份市场表现不凡，有的进行并购，有的停牌。其中科恒股份作价4.5亿元购买浩能科技90%的股权，加码锂离子电池产业链而在复牌后三天上涨超27%。此外科斯伍德也处于停牌中。

目前投资策略是什么？

《每日经济新闻》记者注意到，有多位私募人士在朋友圈表示，目前私募业绩不是很理想，今年以来收益为负的占多数，近期市场调整，板块轮动较快，个股分化明显，壳公司遭受重创，如果剔除成长的因素，医药、食品、饮料行业等大消费行业 ，这些股票市盈率很低，业绩也是常年稳定，这类绩优的消费类公司或受到市场资金的追捧，市场可能重回业绩为王的时代；背后的逻辑是，首先是监管政策出现微调，叫停部分行业并购重组等传闻，加之上周五中概股回归可能被叫停传闻，转型股、壳资源短期风险偏好快速受压，业绩为王的时代或已来临。

西藏琳琅投资王琳表示，目前的策略就是等周线级别的指标调整到低位，以其20多年投资A股的经验来看，市场运行基本上围绕两条线：一段时间以题材炒作为主；另一段时间以业绩炒作为主。前面这波行情主要是以“中小创”为主的并购市值管理推动的题材为主，未来很大可能会以“业绩+成长”为主线炒作。

广州一位大型私募投资总监也表示，未来资本市场将加大开放，养老金入市以及加入MSCI市场都容易使资金流向容量更大的绩优股。在上周五，证监会就境外投资者关心的QFII、RQFII名义持有问题作出解答，也恰逢A股纳入MSCI指数的考评前夕，背后透露出深意，去年6月美国明晟公司婉拒了A股纳入新兴市场指数的申请，主要是因为在资本管制、额度分配和收益权分配等仍存在问题。而这三大技术障碍目前已基本清除，应该说，A股纳入MSCI指数是确定的，不确定的只是何时纳入。

A股纳入MSCI，无疑将吸引巨额的增量资金入场，哪些个股将有机会呢？申万宏源的研究报告指出：首先是由于纳入新兴市场指数的A股需要反映市场整体特征，主要为大盘蓝筹股票；此外是估值相对便宜的价值型成长公司；第三是具有稀缺性的标的，比如白酒、医药、消费品，军工、电力设备等；第四是具备估值优势的新经济行业可以适当关注。

而前海旗隆基金代雪峰则指出，在目前弱市行情下，从过去10多年的周期来看，医药板块的投资热点层出不穷，从早期的新药研发、大宗原料药、中药注射剂、重大疫情以及民营医院投资、精准医疗等来看，出现了一批成长性非常好的公司。从长期投资价值来看，生物制药类公司的股价表现要明显好于其他传统子行业，这与国内生物制药细分行业起步比较晚、新技术层出不穷有很大的关系。

医药板块的投资机会逐步从“药”向“诊”和“医”转变。“诊”主要指的是病理检测手段方面。近年来体外诊断发展迅速，无论从市场整体规模还是从人均使用量及检查费用占比来看，都有很大的发展空间；而医疗服务相对其他子行业是起步最晚的，前两年二级市场可投资的标的实在过于稀少。因此从中长期来看，公立医院改革将是医药板块最有前景的投资方向。

此外，旗隆基金还看好血液制品生产企业。因为血液制品属于稀缺资源，而且当前供需失衡的情况比较严重。血液制品属于高度监管行业，血浆站的审批一直较为严格，血液制品的供给量难以迅速增长。在血液制品刚性需求大、行业技术壁垒高、监管政策严、供给端浆源紧张的情况下，其价格有很大的提升空间。