新湖期货

有关含硼钢取消出口退税的消息在业界早有传闻，但纵观近两年来的国家政策，人民群众越来越难预测传闻中的政策会何时落地，犹如中央打老虑，大家都在猜是谁、何时、会不会被打倒，但一旦你突然看到官方在某天、某时宣布了，则就是定局了。

就在2014年最后一个交易日结束之后，国务院常务会议决定自2015年1月1日起取消含硼钢出口退税。这个政策即时生效，针对的近段时间钢厂销售占比较大，即是出口量比较大的含硼钢。

据中国联合钢铁网了解，含硼钢共四个税号，今年1-10月累计出口量达3259万吨，占同期出口总量的44%。与去年同期相比，上述四个税号出口量同比增幅达42.5%，高于同期钢材出口总量增幅，其中含硼螺纹钢增幅达65.3%，宽度小于600热轧含硼合金钢材同比增幅更是高达79.9%。

根据这个政策再对比这个数据，无疑是个重大的利空，说是在本就弱市行情的伤口上撒盐并不过分。

业界迅速行动起来了，评估含硼钢取消出口退税对行情的影响，笔者一业界好友在多方沟通后作了大致的总结，大意如下：

河北港口现有准备出口的含硼钢坯近30万吨，及已完成报关装上船的钢坯、成品材几万吨，全部回流国内销售，现在钢坯价格2190，预计近期会到2000附近。 钢厂已预计到含硼钢的政策会来，但没想到这么快，综合来看，1月份影响约400万吨出口，这400万吨含螺纹、热卷等，全部压向国内销售，但国内是季节性销售淡季，所以钢厂两个选择，要不降价、要不减产。

对盘面的影响，1501的交割至少会有10万吨了，如果有可能，含硼钢取消出口退税后，钢厂库存压力大，还想交割的，但时间来不及了，1501持仓量也太少了。在1月14日交割日前，1501到2400是大概率了，评估1505的持仓只有200多万手，所以下行幅度不会太大到2500至2480附近，铁矿石会被螺纹带下来，但会比螺纹强，到钢厂库存增加了，大概在2月份及3月份，高库存难受，不得不减产时，矿会有一波跌幅。

综合来看短期重大利空，和1501近10万吨的交割共振引领1505下行。

以上是业界人士的看法，这一思路笔者是认可的，结合盘面我再说说我的想法。

螺纹钢1505合约最低点2417出现在2014年11月21日，之后盘整了几天，在市场整个预期下方仍有空间之时，在11月27日突然大幅上涨至涨停，持仓在这快速拉涨过程中延续到第二天大幅减少超过50万手，应该说这50万手持仓代表了之前行情大幅下跌的主要动力，这股主要动力撤退后持仓便一直呈缩减状态，之后虽然基本面仍是需求不振但价格已经难以大跌了。

而这次政策出台的时间点正好是在日线二次反弹的前高点附近，并且是在收盘后，这样我的看法是先把这个利空抛开，实战以盘面为主。

单看盘面，尤其在尾盘应该说并没有看到空头有大幅低开的强烈想法，意思是指下周如果低开很多则空头并没很大利润，因为并没有主动开了很多空头仓位，作为市场主流资金引导行情的角度来看，在现在这个盘面上并看不出来主流资金对下周一开盘后下方有明确且强烈的预期。

笔者一直相信市场不会滞后于消息，虽然并不排除确有未知的突发情况导致事前无准备，但这样的情况如果确能指引后市的方向，市场自身会在随后的运行中修正这个因无准备而造成的错误。

只是这样的利空出来肯定是要影响盘面的，现在这两个问题放在一起显得有些对立，那要么对于盘面的看法是错的，结果是真的直接跳空跌下去了，按此消息的量级对应到盘面应该说不低开2%以上都算不对，更为甚者是接近跌停板，即2561这个支撑会显得毫无意义。要么第二个问题是错的，即对应低开幅度会偏小或低开后很快就再向上反弹，随后须视弹到什么位置在看具体情况。

这些想法或许显得有些多余，不要紧，落实到盘面就简单对待，卡住关键位置看反应。即前面一个明显的支撑位2561，是直接大幅跳过去往下打（铁矿石虽强亦要跌回12月30日涨停价499之下），还是跳过去但又反弹上来了，亦或跳不过去这个支撑位，这是周一开盘后短时间须关注的，同时观察铁矿石的反应。

短期的表现明确之后即可以再向后看了，如果下周一开盘后大幅下跌同时持仓快速持续增加，即表明我们可以预期下周将会有一段幅度不小的下跌行情，目标指向前低点，但如果持仓变化不大甚至是减仓，则行情不会流畅，这是近期螺纹钢的最大问题，虽然利空时时有但价格始终不创新低，但需求没有好转并且钢厂仍有利润，近期看空仍是主思路，只是须随时预防前面已经发生过两次的涨停式反弹的再来。