新湖期货

据西本新干线最新监测，上周(截至1月23日)国内钢价全面下跌，钢材期货方面也有小幅下跌，但跌幅远小于现货，螺纹钢期货1505合约价格相对于华北及华东地区多数市场价格均已处于升水状况。

对此，分析人士表示，钢铁企业在现货订单压力加大、期货价格高于现货的情况下，套保意愿有所增强。此外，近期美元持续升值，国际大宗商品价格普跌，对钢材期货走势也将形成不利影响。短期钢材期货价格仍将偏弱运行。

　库存增长明显

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2015年1月23日，沪市螺纹钢库存量继续上升，总量为18.88万吨，较前一周增加0.72万吨；线材7.34万吨，较前一周增加0.08万吨；盘螺3.23万吨，较前一周增加0.38万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为29.45万吨，较前一周增加1.18万吨。

监测报告称，沪市建筑钢材库存增仓明显，线材、螺纹钢、盘螺库存量均出现上升，市场成交相当低迷，沪线螺终端日均采购量环比下降7.35%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为450.3万吨，增加20.5万吨，增幅为4.77%；线材库存量为105.5万吨，减少2.3万吨，减幅为2.13%。

总体来看，本周全国钢材库存总量加快上升，尤其是螺纹钢库存量增加较多，不过目前全国钢材库存总量较去年同期依然下降31.61%。在商家普遍减少囤货、钢厂停产检修增多的情况下，今年春节期间的库存增量将有望明显少于往年。

后市仍然悲观

随着亏损局面的扩大，近期中小钢厂停产检修已出现明显增多，尤其是河北、山东等地短流程生产企业已开始提前出现大面积停产的现象，预计1月份全国粗钢产量较去年12月份将明显下降。

1月22日，欧央行行长德拉吉宣布推出全面QE，从3月起每月购买600亿欧元资产，持续到2016年9月，或者欧元区通胀回到2%。由于美元才是大宗商品定价的核心，欧元区QE导致欧元走贬将带动美元升值从而压制大宗商品价格。

值得注意的是，随着大宗商品价格的回落，全球通胀水平都趋于下降，近期全球各国央行竞相放松来提振国内经济。丹麦、土耳其、印度、加拿大和秘鲁的央行过去一周纷纷意外降息，瑞士央行(SNB)出人意料取消瑞郎上限并下调存款利率，震撼了金融市场。

西本新干线高级研究员邱跃成表示，从欧元区QE对我国影响来看，短期内人民币对欧元区的实际有效汇率将被动升值，对我国出口不利，并且原油价格下跌引起输入性通货紧缩压力加大，我国央行进一步宽松可能性增加。

邱跃成表示，目前国内钢市持续面临需求疲软、钢厂库存和资金压力上升的压力，而国际市场美元持续升值对整个大宗商品价格压制明显，市场信心普遍悲观，钢价短期止跌依然困难。预计短期国内钢价仍将承压下行。