新湖期货

汇通网1月26日讯——周一(1月25日)严寒的天气不仅肆虐着中国，而且连远在太平洋(601099,股吧)彼岸的美国也受到了暴风雪的袭击，纽约和华盛顿等城市都陷入瘫痪。然而在金融市场上，也掀起了一股避险的风暴，新兴经济体增长放缓、油价下挫使得市场避险升温，也使得美联储可能放缓加息步伐，这施压美元在周一的交易中小幅回落。原油方面，在连续两日大幅反弹之后，供应过剩的忧虑又再度显现，油价最终收盘重挫6%，反弹折戟仅是昙花一现。

　　具体市场上，美元指数小幅回落至99.30，市场认为美联储本周可能会放出鸽派信息施压美元；欧元兑美元震荡攀升至1.0850，油价下跌打压市场风险情绪，融资货币欧元被市场重新购回；金价上涨1%，受到美元下滑和全球经济忧虑引发的避险支撑；油价重启下行重挫6%，伊拉克产量创纪录加重油市供应过剩忧虑。

　　美元指数小幅回落至99.30，市场认为美联储本周可能会放出鸽派信息施压美元。目前市场焦点转向本周三美联储1月份议息会议。市场担心美联储可能表达对经济前景的担忧。外界广泛预计美联储将在周三政策会议结束时维持联邦基金利率在0.25-0.50%不变。

　　交易员将更加关注，通胀放缓的可能性以及最近全球市场的震荡态势是否会促使美联储暗示担忧美国和世界经济前景。如果美联储发出这样的信号，则可能引发对其放缓加息步伐的疑问。

　　贝莱德基础固定收益部门首席投资官Rick Rieder在达沃斯论坛接受采访时称，“美国经济正在放缓，但并非走向衰退。同时，就业增长也可能减缓，因为企业对资本开支变得非常谨慎。目前全球经济增长最多为温和水平。”

　　道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg称，“我们等待他们承认全球经济疲弱和波动，如他们在去年9月所做的一样，但不会像当时那样告诉市场他们不会行动。”

　　近来出现的避险情绪和市场震荡，令投资者对美联储短期内进一步升息的押注降温，从而减少了美元持仓。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的最新数据，1月19日当周汇市投机客连续第四周削减美元多头押注，使得净多仓降至10月末以来最低水平。

　　摩根士丹利首席跨资产策略师Andrew Sheets表示，“市场同时担心政策持续收紧和美国经济衰退。如果美联储提醒市场其政策仍将取决于数据，那么可能会缓解美元升值压力。”

　　美元指数小时图显示

　　一月份以来，全球股市大跌激发了市场的避险情绪。美银美林称，在截至1月21日的三周，全球股市市值损失约7.8万亿美元，反映了全球市场人气更加悲观。其还称，美国经济未来一年陷入衰退的可能性从15%上升至20%，并将美国2016年经济增长预估从2.5%调降至2.1%。

　　对于美联储的政策前景。目前市场多数分析认为，美联储很可能放缓此前在去年12月会议上制定的一年加息4次的政策步伐。汇丰银行的分析师就预期美联储年内将加息两次，第一次在6月。

　　不过，花旗集团策略师Steve Englander指出，即将在1月27日发布的FOMC决议声明仍然会体现出美联储对“美国经济仍然处于正轨之上”的信心，考虑到美国经济数据和全球市场此前的表现，那样的决议声明将被视作鹰派；美联储1月会议料难严重偏离2015年12月份的会议信息。

　　经济数据方面，当日美国经济数据影响有限。具体显示，美国1月达拉斯联储商业活动指数-34.6，预期-14，前值-20.1。

　　欧元兑美元震荡攀升至1.0850，油价下跌打压市场风险情绪，融资货币欧元被市场重新购回。油价下跌令焦点重新回到看衰全球经济整体前景的观点。目前多数分析认为欧洲央行很可能在3月份再度下调存款利率。而当日欧元区经济数据对汇价影响有限。

　　德国商业银行策略师Thu Lan Nguyen表示，“我们无法说情势完全明朗，显然还有许多不确定因素，商品货币承压，油价低迷。如果大跌回到上周所见的水平，市场有可能再现一轮之前看到的紧张情势。”

　　欧洲央行行长德拉基周一发表公开言论为欧洲央行和目前的欧元区经济作辩护。德拉基再度重复了上周的言论，他的讲话并没有对汇价产生太大影响。

　　德拉基表示，2016年经济前景存在不确定性，历史证明，欧洲央行的批评者们一直都是错的。对欧洲央行货币政策的担忧禁不起考验，欧元区复苏正在进行之中。需要在各个方面完善货币联盟的构建。核心通胀并非欧洲央行的目标，实现通胀目标关乎欧洲央行的公信力，没有迹象表明金融严重不稳定。

　　欧洲央行管委Knot周日发表公开言论谈及了新兴市场的风险，同时强调了低通胀给欧元区带来的影响。Knot表示，对经济发展的担忧并不仅限于中国，巴西与俄罗斯的状况更加令人担忧。通胀率过低。低油价对已经较低的通胀率带来了额外的压力，3月将审视某些欧洲央行的敏感政策。如果原油价格维持低位并开始从经济的其他领域影响通胀，欧洲央行或需重新审视货币政策。

　　欧元兑美元小时图显示

　　对于目前欧洲央行政策前景，评级机构标普指出，欧元升值令欧洲央行的任务越加复杂，预期欧洲央行3月降低存款利率的概率不断上升。而路透公布的一份最新调查显示，19名交易员中有15名认为欧洲央行将在3月下调存款利率。交易员认为欧洲央行有50%的可能提高每月资产购买规模。

　　摩根大通认为，目前有人担心欧洲央行宽松能力将面临瓶颈，但这种担忧不会马上实现，因其可购买政府债券占未清偿债券比例上限已提高至33%，可交割资产中还加入了地方债券，只是债券收益率偏低和市场环境恶化，欧洲央行操作空间并不多；在这些规则限制下，扩大每月700亿欧元的购债规模不大可能。

　　经济数据方面，当日市场关注的德国数据表现略不及预期，不过数据给欧元带来的压力有限。具体数据显示，德国1月IFO商业景气指数107.3，预期108.4，前值从108.7修正为108.6。德国经济研究所指出，德国商业景气指数下滑意味着德国企业对新兴市场经济放缓和金融市场动荡感到担忧。整体而言，德国经济好坏参半；德国消费已在下降。

　　对于目前的德国经济，德国央行周一发布的一份预计显示，2015年第四季度德国经济增速可能与第三季度差不多。低油价继续刺激经济增长。

　　另外，影响力较小的意大利数据显示，意大利11月工业订单月率0.8%，前值1.6%修正为1.9%；年率-1.1%，前值2%。意大利11月零售销售月率0.3%，预期0.5%，前值-0.3%；年率-0.1%，前值1.8%。

　　金价上涨1%，受到美元下滑和全球经济忧虑引发的避险支撑。金价周一上扬1%，因原油和股市重拾跌势拖累美元下跌，且对全球经济前景的担忧，使人们对美联储能否按原计划升息提出疑问。

　　现货金上涨0.6%，报每盎司1,104.95美元，此前上升1%，至每盎司1,108.50美元。现货银上涨1.5%，报14.22美元。

　　Sharps Pixley执行长Ross Norman称，“对金融资产类别股市今年将进一步下跌的看法更普遍，但我认为不会看到市场惨跌或崩跌，较大可能是市场出现修正。”

　　渣打银行的分析师认为，“黄金的避险功能再加上对其需求的温和改善，在近期之内应能提振金价。”

　　Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada说，“关键问题在于美联储将在3月，还是推迟至6月或更晚的时候加息，3月加息的机率不到30%，6月加息的机率为大约50%。”

　　现货金价小时图显示

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在周二和周三召开政策会议，市场广泛预计联邦基金利率将保持在0.25-0.50%不变。

　　交易商等待美联储周三结束为期两日会议后公布的政策声明，市场对3月加息的预期开始减弱。分析师现预计美联储将在2016年加息三次，而不是美联储最初暗示的加息四次。

　　美国政府将在周五公布第四季GDP初值。调查显示，分析师预计美国10-12月当季GDP成长0.8%，2016年全年成长2.5%。

　　汇丰银行的分析师认为，“今年初随着股市走弱，避险需求推动金价大幅走高，此外美债收益率下降、油价下跌都对金价有所推动，但金价上涨对避险需求的过于依赖将难以在长期维持；然而我们对金价长期依然看涨，主要看欧元兑美元表现、新兴市场实物需求和各国央行的买入，而非短期的避险需求和地缘政治推动。”

　　Kitco.com的高级分析师Jim Wyckoff称，“黄金市场上出现了一些新的安全避风港需求，这是由于最近以来全球股市震荡不稳。欧洲股市在周一交易中下跌，主要是由于原油价格再度走低，美元指数小幅下跌，这也对黄金市场形成了支持。”

　　金融咨询公司Warwick Valley Financial Advisors的总裁Ken Ford说道，“黄金价格目前上涨的原因是，市场开始意识到美联储可能会暂停加息，因此市场和交易商正开始对其看多美元的押注进行平仓。如果全球金融市场承压的状况继续下去，那么美联储就很有可能会暂停加息步伐。”

　　业内刊物Four Pillars Report的编辑Four Pillars Report说道，“如果黄金价格在未来五个交易日中突破每盎司1113美元，则将带来看多立场，市场情绪将转向逢低买入。自去年11月初以来，黄金期货价格从来都没有报收于这一价位上方。如果金价真的突破这个价位，那么随之而来的上涨走势也只能持续几天时间，直到价格回落并测试支撑位时为止。”

　　油价重启下行重挫6%，伊拉克产量创纪录加重油市供应过剩忧虑。油价周一回落6%，在结算后交易中再度跌穿关键的30美元关口，此前伊拉克称12月产油量触及纪录高位，使市场焦点重回到拖累油价上周降至12年低位的油市供应过剩问题上。

　　美国原油收低1.85美元，下挫5.8%，至每桶30.34美元，收盘后进一步跌至29.74美元，这较上周三触及的26.19美元的13年低位高约14%。布伦特原油收跌1.68美元，报每桶30.50美元，较周五收位下跌5.2%。布伦特原油在周一收盘后的交易中触及30美元。

　　上周四和周五交易商纷纷回补空头和美国东岸遭遇雪暴，油价反弹了15%。这几乎是油价历来最大的两日涨幅，但周一油价重拾跌势，市场波动性上升。

　　Ritterbusch &Associates的Jim Ritterbusch说，“周五油价反弹，对雪暴的反应过度，周一油市转跌，因市场被迫再度聚焦在多个基本面因素，这些因素势将变得更负面。”

　　伊拉克石油部称12月产油量触及纪录高位，中部和南部油田产量高达每日413万桶。一伊拉克高级官员表示，该国在今年可能进一步增加原油产出。不过，石油输出国组织(OPEC)秘书长巴德里在伦敦一次会上表示，油市供需平衡的迹象正在浮现。

　　美国原油价格小时图显示

　　最新调查初步结果显示，预计上周美国原油和汽油库存增加，馏分油库存预计减少。另外，3月布伦特原油期货周五到期，选择权周四到期，分析师表示，这意味着交易商可能对冲他们的空头选择权仓位，令周一市场的卖压加重。

　　澳新银行的分析师认为，“因大量看空投资者撤离油市，油价或将在伊朗制裁解除后进一步下探；事实上市场已将伊朗制裁解除因素考虑在内，当前油价下跌并非基本面因素所致，而是主要受投资者情绪影响；原油空头头寸创纪录高位，除非明确伊朗原油出口量且有明显迹象表明美国将减产，否则油价将进一步下跌。”

　　Phillip Futures投资分析师Daniel Ang指出，“虽然上周油价获得大反弹，投资者从中获益，但全球供应过剩情况依旧，原油将继续维持熊市；今日伊拉克石油部发言人表示12月伊拉克原油产量创下纪录高位，且沙特阿美董事长称即使油价再低也不会减少对油气的投资，这施压油价。”

　　知名财经网(博客,微博)站Forexlive分析师Adam Button表示，“近期以来有关欧佩克召开紧急会议的传言不绝于耳，此前委内瑞拉据称已发出类似请求，本周印尼、卡塔尔及厄瓜多尔均发声暗示紧急会议召开的可能性；但事实上沙特作为欧佩克内部唯一具有话事权的国家，其坚持不减产的态度异常明确；因此欧佩克召开紧急会议的希望十分渺茫。这意味着供应过剩忧虑还将持续施压油价。”

　　Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn称，“周一原油价格下跌的原因是投资者担心美国东部地区狂暴的暴风雪天气将导致包括汽油、柴油和燃料油在内的燃油需求受到抑制。虽然大多数纽约人都在试着找到自己的汽车，但很明显的一点是市场需求将会受到负面影响。”

　　巴克莱银行分析师Kevin Norris在周一指出，“自去年此时以来“库存积累的速度已大幅放缓，再加上市场储藏原油的能力已大幅增强，这意味着危机已经得到了缓解。原油价格可能仍将下跌，但现在其水深已经变浅了很多，陆地已经是触手可及。”

　　北京时间6点35分 美元指数报99.29/31，欧元兑美元报1.0847/49，现货金价报1107.56美元/盎司，美国原油报29.78美元/桶