新湖期货

棉花抢收基本证伪。据中金公司报告分析指出，新季收获开启，供给扰动渐缓，关注需求变化。10月以来，国内棉花价格高位回落，郑棉主力合约价格跌至17000元/吨一线。当前，随着新疆棉采收的逐步开启，新季供给形势走向明朗国内棉花减产基本落地。虽然上市初期由于单产的超预期偏低导致棉农与轧花厂之间的博弈加剧，但认为出现大范围抢收并推高棉价偏离基本面的可能性并不大。认为，后续国内棉花价格走势将主要由需求端主导，在消费偏弱的背景下，棉花价格或不具备大幅上行的动力。