新湖期货

　　近期，随着甲醇现货价格涨幅收窄及多空双方分歧不断加剧，甲醇期货呈现区间振荡格局，上涨势头有所减弱，市场做空氛围逐渐增强。但笔者认为，在国内外甲醇继续拉涨、港口库存稳中有降及下游开工逐步好转的背景下，我国甲醇价格短期大幅下行的可能性不大。

　　国内外现货价格大幅拉涨

　　近期，国内外甲醇价格延续前期的反弹格局，振荡走高。数据显示，截至3月6日收盘，CFR中国甲醇报价300美元/吨，较月初上涨6美元/吨；CFR东南亚甲醇报价307美元/吨，较月初上涨7美元/吨；我国华东地区甲醇市场报价2360元/吨，较月初上涨60元/吨；西北地区甲醇市场报价1750元/吨，较月初上涨250元/吨；山东地区甲醇市场报价2140元/吨，较月初上涨100元/吨，国内外甲醇价格均创今年以来反弹新高。然而伴随着国内外甲醇现货价格的大幅拉涨及期货价格的振荡回落，甲醇期现货市场套利空间逐步收窄，企业开展期现套利的操作空间进一步减小。

　　甲醇供需关系逐步改善

　　随着春节假期的结束，我国甲醇传统下游行业的开工负荷逐步提升，在西北地区部分甲醇装置低负荷运行及陆续进行检修的背景下，甲醇行业市场供需关系逐步改善。

　　据统计，截至上周五收盘，我国甲醛行业开工率为19.23%，较前一周提高6.17个百分点，其中山东、华东等主要地区提升较为明显，分别提升12.51和5.57个百分点；二甲醚行业开工率为39.84%，较上周同期提高3.11个百分点，华东、华北及华中地区均有不同程度的提高；醋酸行业开工率为72.22%，较上周同期下降1.91个百分点，主要受华东地区醋酸开工下滑影响，其他地区表现稳定。

　　甲醇行业开工负荷的下降及传统下游开工率的提升，会对甲醇行业供需失衡的格局形成一定支撑，而山东、华东等地区烯烃装置外采甲醇工作的开展，会进一步改善行业的供需关系。

　　港口地区库存稳中有降

　　近期，受甲醇下游开工的逐步好转及甲醇价格的快速上升，甲醇下游企业接货积极性略有提高，港口地区甲醇库存继续稳中有降，三大港口甲醇总库存跌破80万吨。

　　数据显示，截至3月5日收盘，华东、华南及宁波港三大港口甲醇库存总计77.86万吨，较上周同期下降7万吨，较年初120万吨的库存高位下降44万吨，降幅高达35%以上。其中，华东港口库存40.96万吨，较上周同期下降2.84万吨；华南地区库存20.8万吨，同比上周下降1万吨；宁波港库存16.1万吨，同比上周减少3.1万吨，均下降至近半年来的低点。

　　综上所述，随着甲醇消费旺季到来，短期内我国甲醇价格将继续维持偏强格局，近期大幅下跌的可能性不大，建议投资者不要盲目追空。