新湖期货

　　4月下旬以来，国内沪胶期货展开了一轮快速上涨行情，主力1509合约累计涨幅达25%左右，自此告别近7个月的底部盘整姿态，转入中级反弹走势。分析人士认为，此轮胶价反弹背后有诸多积极因素共振的影子，而随着期价实现一波涨势之后，预计期价重心会上移至15000元/吨一线，多空分歧也会再度加大。

　　宝城期货分析师陈栋表示，推动本轮涨势的利多因素主要有五方面：其一、国内流动性趋于宽松，经济下行压力使市场产生更加强烈的宽松预期，商品估值水平抬升；其二、产胶国面对长期低价局面，部分加工商开始抛弃SICOM指标胶价的定价系统，不再向该交易所交割橡胶，反而联合其他大型生产商采取限产措施，并联袂提价共同抗击亏损局面，拉抬胶价；其三、产胶国也在积极开拓销售渠道，并提高自身消化过剩产能的能力，同时加强天胶去产能化的力度，以缓解供需矛盾；其四、国际油价企稳反弹并转入反弹姿态，令合成胶价格重心抬升，从而收敛对沪胶的贴水幅度，刺激胶价重心上移；其五、长期低位盘整走势消化掉利空因素，产业链各环节人心思涨，多头力量逐渐积累推升胶价。

　　陈栋认为，沪胶期货1509合约已然告别12000-13000元/吨的底部区间，未来短期内很难再回到此区域，期价重心将在15000元/吨附近徘徊。不过由于近期快速拉涨基本消化掉此前利多因素，后期攀升动力有限，出现区间盘整走势概率较大。