新湖期货

期货日报网讯  2月9日，中国证券市场将迎来首只场内期权产品，上证50ETF期权将上市。证监会发言人邓舸6日指出，股票期权各项情况准备完善。

股票期权起始于1970年代初的美国，现在已是很成熟的金融衍生品种。2013年，全球主要交易所的衍生品合约成交中，期权占据半壁江山。股票期权40余年的发展实践证明，它是有效的风险管理工具。全球排名前二十位的交易所中，除我国沪深交易所外，均有股票期权产品。

分析认为，随着上证50ETF期权的上市，其相应组合能精确对冲指数波动的风险，更好地保护投资者利益。但期权推出初期影响或有限，因为试点对期权经营机构、投资者的持仓限额作了规定，其中要求单个投资者(含个人投资者、机构投资者以及期权经营机构自营业务)的权利仓持仓限额为20张，总持仓限额为50张，单日买入开仓限额为100张。

据测算，上证50ETF期权合约单位是1万，上证50ETF价格约2.4元，总持仓50张对应的合约面值约120万元；按照权利金计算，如果买入(或卖出)剩余期限1个月的平价期权，权利金大约在1000元左右，20张权利仓限额意味着最多花2万元买期权，50张总持仓限额意味着买期权的权利金支出和卖期权的权利金收入合计不超过5万元。因此，业内普遍预计ETF期权上市后各合约日均总持仓量将低于10万张，从而对成分股造成的影响也不大。