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钢厂减产 焦煤承压下行

时间:2015-10-26 08:53

  国内经济放缓压力不变、钢厂及独立焦化厂持续减产,焦煤价格下行风险加大。与此同时,盘面连续数月振荡整理后,也面临方向抉择。预计后期焦煤期货承压下行。

   经济下行风险仍存

  国家统计局数据显示,三季度我国GDP同比增长6.9%,比二季度的增速回落0.1个百分点,2009年一季度以来首次跌破7%的关口。其中,消费增速略好于预期,而工业增加值、投资、发电量增速不及预期,显示整体经济下行压力依然较大。

  国家密集出台了稳增长、稳投资的政策措施,但宏观经济下行的压力不减,尤其是各类投资增速持续下行,掣肘了经济企稳回暖的时间周期,不利于市场信心的恢复。

  10月23日,中国央行宣布年内第三次双降,这也是年内第五次降息、第六次降准,凸显决策层主动干预实体经济的意愿不断加强。不过,眼下,单一的货币政策对经济的提振幅度有多大,依然是个未知数。

  钢厂和焦化厂减产

  截至10月23日,Mysteel调查的163家钢厂中,70家钢厂高炉检修,较前一周增加5家;产能利用率为84.77%,较前一周下降1.03%。高炉检修数量增多,产能利用率下降,焦炭需求也会下滑,进而导致焦煤需求萎缩。

  另外,国家统计局的数据显示,9月全国焦炭产量为3673万吨,环比下降1.7%,同比下降8.8%;1—9月焦炭产量为33848万吨,同比下降4.7%。焦炭产量已连续三个月处于下降状态,其原料焦煤的用量势必减少。

  我的钢铁网对50家样本钢厂及53家独立焦厂炼焦煤库存进行了调查。数据显示,截至10月23日,总库存量为777.3万吨,环比减少31.7万吨,降幅为3.9%。其中,样本钢厂库存量为527.4万吨,环比减少17.5万吨,降幅为3.2%;样本焦化厂库存量为249.9万吨,环比减少14.2万吨,降幅为5.4%。

  焦煤市场下游的钢厂和焦化厂面临低迷的钢价,均选择持续性减产,并压低自身库存。从目前态势来看,在宏观经济未有效回暖的大环境下,面对即将到来的消费淡季,钢厂和独立焦化厂减产趋势不可改变。

  终端需求的低迷对于焦煤价格来说构成了较大压力。后期对于处于偏高价格水平的焦煤来说,仍有一定的的下降空间。

  下行风险加剧

  8月以后,1601合约连续两个月振荡运行,一直在560—580元/吨的区间内徘徊。鉴于基本面的压力,盘面缺乏买盘资金入场,期货价格持续弱势。进入10月后,量仓进一步弱化,均线指标出现拟合,下行趋势逐渐明朗,下行风险也逐渐加剧。

  综上所述,焦煤承压,弱势不变。操作上,1601合约可考虑在575—585元/吨试空,1605合约可考虑在560—565元/吨试空,止损划10—15个点。

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