新湖期货

2014年A股飙涨52%，“宝宝类”货基四季度首次出现负增长。 

货币基金整体规模增长放缓。据新京报，相比于一季度大幅上升6529.74亿和二季度、三季度的1475.43亿和1796.64亿，四季度货币基金规模仅增加了554.73亿。

融360整理的数据则显示，截至2014年12月31日，宝宝类理财产品数量仍为79只，规模15081.47亿元，较2014年第三季度减少557.46亿。这也是自2013年6月份余额宝诞生以来，“宝宝类”产品首次出现整体规模负增长。

 

 

互联网宝宝规模增长走势图（亿元）

 

360发现，从各系的规模变化来看，剔除掉重复因素，基金系和银行系宝宝的规模增速在2014年第四季度开始放缓，最大涨幅不超过10%；与之相反，第三方支付系和基金代销系的规模则在急速下降。其中第三方支付系已是连续两个季度出现规模负增长，2014下半年规模减少约840亿元，而代销系单季的降幅也高达56.62%。

 

 

四系宝宝类理财产品规模对比（亿元）

最大的货基仍然是余额宝，2014年年末余额宝规模为5789亿元，占整个货币基金近三成，较三季末规模增长8%。但5789亿的规模与二季度末的5741亿元增长并不大，这意味着2014年下半年余额宝的整体规模几乎停滞，2015年的收益率和规模增长恐不容乐观。

股市分流？

融360认为，“宝宝类”理财产品的规模增减与其收益率呈正相关，而收益率更多的要受货币政策和市场货币供应量影响。进入2014年第四季度，央行降息、A股行情暴涨致“宝粉移情”撤资入股，加上银行考核制度的变化，中长期理财成为银行重点推出的产品，这些因素无不给宝宝类理财产品带来巨大的收益压力，从而使宝宝规模出现下降。

《每日经济新闻》报道，目前已推出2015年基金投资策略的机构报告中，大多主要推崇配置权益类基金，“宝宝”类产品以及主要关联的货币基金均不再被提及，而分级基金将带来分享各类市场的机会。 

例如，长城基金在2015年基金策略报告中就把大类资产配置进行了调整，增加主动均衡型组合的权益类基金比重至85%；增加稳健均衡型组合权益类基金比重至70%；保守收益型组合维持不变，同时降低固定收益类资产比重。