新湖期货

菜粕菜油：

美国农业部农作物实际种植面积报告即将于本月30日公布，对于美豆未来半年走势有着至关重要的影响。随着日期临近，近期炒作美国中西部及南部大平原地区遭遇强降雨天气导致播种迟缓甚至无法播种，提振美豆一摆前期颓势出现维持一周的较大幅度反弹。但是目前基本面根据6月供需报告显示依旧偏空，美豆指数在跌破900的强支撑后迅速收个底部十字星反弹，显示900支撑的重要性，但是近期反弹也未能突破下降趋势线没能突破60日线，技术面依旧维持弱势判断。后期继续关注厄尔尼诺题材炒作的对基本面的提振作用，看反弹力度能否在技术面出现反转依旧等待本月30日的报告指引。

1、行业新闻

国家粮食局：关于做好2015年油菜籽收购工作的通知

各省、自治区、直辖市人民政府：

为进一步完善油菜籽价格形成机制，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好地发挥政府宏观调控作用，促进油脂油料市场顺畅有序流通，推动油菜籽产业上下游协调发展，经国务院同意，现就做好2015年油菜籽收购工作有关事项通知如下：

一、完善油菜籽收购政策

近几年国家在部分主产区实行菜籽（油）临时收储政策，对促进油菜籽生产稳定发展和保护农民利益发挥了积极作用，但也逐渐产生和积累了一些矛盾和问题，有的问题还相当突出。当前油脂油料国际市场供给宽松，国家调控市场物质基础比较扎实，应抓住机遇改革完善油菜籽收购政策，以免有关问题和矛盾累积加重，从而给油菜籽产业发展带来不利影响。调整完善油菜籽收购政策的总体原则是，贯彻落实粮食安全省长责任制，充分发挥市场配置资源的决定性作用，同时更好发挥政府宏观调控作用，实现油菜籽价格主要由市场供求形成，促进市场顺畅有序流通和产业长期健康发展。

二、有关地方政府要积极抓好油菜籽收购工作

2015年起由地方政府负责组织各类企业进行油菜籽收购。各有关省级人民政府要认真贯彻落实《国务院关于建立健全粮食安全省长责任制的若干意见》（国发〔2014〕69号）精神，组织、引导和鼓励各类企业按照依质论价、优质优价的原则，积极开展收购，促进油菜籽产业健康发展。要强化收购指导和信息服务工作，稳定市场预期，促进有序流通，特别是重点产区要采取有效措施抓好油菜籽集中上市时的收购工作，防止出现农民“卖籽难”。要加强收购市场监管，严厉打击打“白条”、压级压价等坑农害农行为，规范市场秩序。要认真做好地方储备油轮换工作，发挥轮换吞吐的调节作用，保持区域内菜籽油市场基本稳定。要指导经营和加工企业努力提高生产经营水平，充分调动各方面的积极性和创造性，大力提升国产非转基因油菜籽的市场竞争力。要加强市场监测分析，及时发现和解决收购中出现的新情况和新问题，重大问题及时向国家有关部门报告。

三、中央给予适当支持

对湖北、四川、湖南、安徽、江苏、河南、贵州油菜籽主要产区，中央财政将适当予以补贴，支持地方采取鼓励加工企业收购、补贴种植大户、推广高产优质油菜及品牌化生产经营等方式，做好油菜籽生产和收购工作。农业部、财政部将加大工作指导，督促地方落实相关支持政策。对其余原执行油菜籽临时收储政策的省份，地方政府应当落实责任，积极组织收购，资金不足可在粮食风险基金中适当列支。农业发展银行在风险可控的前提下，对在农业发展银行开户并符合贷款条件的企业给予信贷支持。今后，中央财政将通过产油大县奖励政策继续支持各地发展油料产业，并重点向油菜籽产区倾斜。同时，国家还将支持地方加强油料生产能力建设，通过优化油料生产布局，强化科技支撑，推进油料产业化经营，加强市场调控等措施，提升油料综合生产能力。

各地要统一认识，加强领导，切实做好组织、指导、协调、服务等各项工作，确保油菜籽收购工作顺利进行。

2、行情回顾及分析

1）菜粕

品种	开盘价	最高价	最低价	收盘价	成交量	持仓量
RM1509	2038	2074	2035	2048	1824416	1179628

 

RM1509合约日K线图

菜粕09合约上周在跌破2000重要支撑后迅速反弹，近期易盘在2000之上，视为假突破。笔者前期曾提过，油菜籽不收储前的价格是在1900左右，而根据上周国家粮食局政策确定油菜籽不再托市收购，那么回归市场后的菜粕现货价格将会在2000左右，而期货价格底部就在1900-2000之间。目前菜粕基本面依旧偏空，豆粕和DDGS替代现象严重，旺季不旺，我国南方地区近期也遭遇大范围强降雨天气对菜粕需求有很大影响。而且上周国家粮食局发文确定了油菜籽直补农户，而且是种粮大户，对于菜粕而言是个明显的利空，但是由于这个消息已经炒作过所以盘面并没有太大反应，但是政策落地油企开始收购加工菜籽促使菜粕供应增加，将继续施压盘面价格。但是菜粕现货价格已经逼近收储前的菜粕价格，利空也基本上出尽，在需求相对处于旺季期间有炒作的反弹空间，技术上价格也处于低位支撑区域，美豆近期也出现较大反弹等到本月30日的报告，故而目前建议观望目前建议观望，等待底部支撑住的信号发出多单入场（技术面有出现头肩底趋势，等待确认），或者等到反弹压力位试空。

2）菜油

品种	开盘价	最高价	最低价	收盘价	成交量	持仓量
OI1601	6048	6062	6010	6062	31770	111764

 

OI1601合约日K线图

维持半年之久的菜油拍储，在国家粮食局发文确定油菜籽官方政策后暂时停止！

目前看，油脂疲软的基本面依旧难以支撑油脂出现反转式的反弹，总体上看全球油脂油料市场在需求端没有大变化的前提下供应端依旧偏宽松，不管是美豆还是马来西亚棕榈油产量，所以目前油脂的反弹不宜过分看多而盲目追高，油脂行情依旧处于震荡筑底阶段会有反复震荡期。目前原油处于反弹后高位横盘整理，向上突破概率大可等待突破确立后跟进；厄尔尼诺炒作也处于关键时期，近期我国南方大范围强降雨提高炒作噱头，此二者走势对于油脂的反弹炒作依旧值得期待。三大油脂虽然关联性很强，但是基本面迥异走势强弱不一，其中受原油、厄尔尼诺和处于需求旺季的棕榈油走势最强，其实国内库存相对5年低点的都有其次，国内近600万吨库存屡次拍储效果不佳以及国产菜籽正处于收割季的菜油走势最弱，目前菜籽政策落地，不在临储菜油，油企开始加工菜籽随后菜油集中上市将会压缩菜油反弹空间，但是菜油毕竟是小品种走势难独立，继续跟随棕榈油和豆油走势，只是区间会变小，强的时候不强；弱的时候更弱，做多建议选择棕榈油为宜。处于震荡筑底阶段的油脂建议区间高抛低吸操作，上周建议的菜油01合约6030处的多单，在支撑位持续没有形成有效反弹，建议先止盈平仓后观望。

3、现货行情分析

1）菜粕

图标来源：生意社

今日各主要地区菜粕现货报价（16）

从上图我们可以看到，菜粕现货均价基本在2113元/吨，与RM主力合约1509存在65元的价差，较上周一缩小35元。

2）菜油

图标来源：生意社

今日各主要地区菜油现货报价（20）

从上图我们可以看到，菜油现货均价基本在6702元/吨，与OI主力合约1601存在630元的价差，较上周一缩小30元。

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