新湖期货

2016年5月25至26日期间，由上海期货交易所主办的“第十三届衍生品市场论坛”在上海国际会议中心成功举办，论坛主要围绕服务实体经济，探讨供给侧改革大背景下期货市场的功能发挥等内容作了深入探讨。26日下午的“大宗商品期货与企业经营模式创新”专场研讨会由新湖期货有限公司（以下简称“新湖期货”）主办，苏克敦金融有限公司协办，第一财经期货周刊、交易之家、对冲研投等媒体共同支持，吸引到320余人参加，获良好评价。

新湖期货副董事长李北新主持研讨会，对合作方致以感谢，并介绍了出席嘉宾，就供给侧改革大背景下的衍生品市场作了简单分析。主题演讲环节，新湖期货董事长、上海期货交易所理事马文胜首先发言，以《中国期货市场创新与实体企业服务》为题作了演讲，认为在当前诸多企业面临产能过剩局面之时，商业模式的创新已是企业利用期货市场衍生品的重要需求，首先存在有效的基准定价市场，和流动性良好的对冲市场这两个基础需求。其次，在创新方面，包括大宗商品定价体系的创新，进一步优化了产业链定价体系，有利于上下游贸易链的打通；融资模式的创新，有利于消除企业在与银行合作过程中的安全壁垒；而在风险管理工具的创新层面， 加大推出商品指数期货、期权、大宗商品的中远期合约等新的风险管理工具，利用这些更多元化的工具为企业管理风险提供服务也成为了刻不容缓的要求。并结合近年来在场外期权业务方面开展过合作的实际案例具体作了解析。强调了企业在运用衍生品工具时，注意战略管理、定价管理、风险管理的重要性。最后，重点就期货公司的创新就风险管理方面展开，从中介业务、资本业务、贸易业务、合作业务以及咨询服务均进行了讲解。

上海期货交易所理事、中国期货业协会非会员理事张宜生以《企业如何利用期货市场助推经营模式转型》为题，进行了分享。结合自己在期货行业的经历将金融人对于实体经济的理解娓娓道来，以生动形象的例子对套期保值、资源配置等内容进行解读。并重点就金融投资者与实体企业经营者进行了对比，从不同的视角对经营过程及市场变化作了说明。同时，结合有色行业的状况，对大型企业在市场中的角色和影响力作了解析，强调了金融工具对实体经济在商业模式、经营模式等方面产生的巨大影响。

远大物产集团总裁吴向东就“利用期货市场构建大宗商品贸易平台”作了介绍，重点从贸易企业参与期货经营以及搭建贸易平台等方面做了讲解。指出了贸易平台作为服务性行业，在生存发展中面对的状况中，以及如何利用衍生工具增强核心竞争力，从而实现企业经营的转型升级。同时，就企业风险管理的价值也作了简单说明。

苏克敦金融有限公司董事Jeremy Goldwy以《苏克敦金融客户保值服务经验及客户需求的演变》为题，从介绍公司现有的金融业务开始，结合45年间在与中国企业开展合作过程中的经验作了总结。从早期冶炼厂的采购保值需求、进出口价格保值需求到金融方面的融资需求，苏克敦金融也一步步看到了中国企业独具特色的成长周期。从国企到私企，到投资领域，他认为新的一轮周期又将开始，尤其在黑色领域，对价格风险的意识均在增强，客户的需求也日益丰富且完善。苏克敦在合作过程中，除了了解风险度，做收益评估，还有推荐适合的金融工具，提供投资策略建议等，并具体就ODC和期权业务作了说明。最后，就保值的需求变化，对市场创新、产品创新，以及监管要求等结合西方经验作了一定总结。

海南天然橡胶产业集团股份有限公司副总裁李岩峰就“如何运用期货市场和对冲工具服务产业链企业”，作了主题演讲。从产业、品种的角度出发，首先强调了期货这一工具客观存在的高风险、高收益的特征。其次，特别指出现货企业在接触时不仅要学会价格判断，更重要的是风控能力及企业性质，结合海胶集团多年来在利用期货套期保值方面的案例分享了很多实际的经验。同时，强调了选择适合的交易员，充分了解基本面信息的重要性。重点就天然橡胶期货市场的业务模式创新和各国市场情况，结合企业自身定位作了解读。并就商业模式、收储政策、服务三农的意义等层面对企业结合现货市场的经营作了分析。

凯丰投资董事长吴星以《当前市场下的大宗商品资产管理对冲策略》为题进行演讲，从宏观角度，他认为2016年的供给侧改革7月之后或将出现大的成效，债券市场方面可能不会出现大的波动，但是信用分化或将比较明显。并就供给侧改革作了“三去、一降、一补”的解读，认为其核心是减能增效，并且有望实现，认为制度优势是中国经济持续发展的主要优势，需要站在一个更大的角度看待它们。同时，对原油市场当前供应偏紧的去库存状态作了分析，认为后期可能很多石油项目会有所推迟，出现较多减产。最后，就天气方面，拉尼娜的影响作了一定分析，提醒业内同仁加强关注。

圆桌讨论环节，由新湖期货有限公司研究所所长、首席分析师李强主持，以大宗商品期货与企业经营模式创新为主题，邀请了张宜生、吴向东、李岩峰、吴星、马文胜，以及白石资产总经理王智宏、新疆众和股份有限公司总会计师陆旸一同参与。就企业经营模式创新；远大物产组织架构；企业参与期货的风险点；金融机构在服务实体中的作用；涉及大宗商品的企业经营模式转型；企业如何从会计角度理解风险控制；期货公司在企业利用大宗商品期货进行经营模式创新过程中能做的方面等话题进行了充分的交流。

至此，由上海期货交易所主办的“第十三届衍生品市场论坛”中的“大宗商品期货与企业经营模式创新”专场研讨会圆满落下帷幕，精彩纷呈的观点和交流探讨中的思维碰撞令参会嘉宾们留下了深刻的印象，持续引发着投资者与金融机构的深入思考。参会嘉宾的高度认可，为今后金融机构更好的服务大宗商品产业客户打下良好基础。

新湖期货经纪业务管理中心供稿

2016年5月30日

图片报道：

新湖期货副董事长李北新主持研讨会

新湖期货董事长、上海期货交易所理事马文胜作主题演讲

上海期货交易所理事、中国期货业协会非会员理事张宜生作主题演讲

远大物产集团总裁吴向东作主题演讲

苏克敦金融有限公司董事Jeremy Goldwy作主题演讲

海南天然橡胶产业集团股份有限公司副总裁李岩峰作主题演讲

凯丰投资董事长吴星作主题演讲

圆桌讨论环节

“大宗商品期货与企业经营模式创新”专场研讨会