新湖期货

大宗商品动荡已经开始波及股市，商品巨头嘉能可(Glencore Xstrata)股价隔夜狂泻30%，这引发了市场更深的忧虑。Ned Davis Research Group分析师John LaForge和Warren Pies警告称，情况可能更糟，大宗商品目前可能处在长达20年的“超级熊市周期”的第四年。

在最近15个月来，大宗商品呈现“自由落体”走势。如今，这一局面似乎开始演化为一场大范围的危机。

据彭博的大宗商品期货指数显示，自2011年触及高位之后，大宗商品已经回落了50%。在中国需求减弱和美联储加息周期临近之际，投资者的担忧正在加剧。

大宗商品的动荡波及欧美股市，全球商品巨头嘉能可的股价隔夜狂泻30%。根据最新统计，在标普500指数表现最差的10家公司中，有8家从事大宗商品相关业务。

看看大宗商品的低迷表现：黄金和白银的价格顶峰出现在四年前；原油价格从2014年6月份开始下滑，石油输出国组织(OPEC)面对供过于求还是在11月作出维持产量的决定助推了这波跌势；美国天然气价格已经不及2008年时候的四分之一。

(原材料指标商品指数-CRB指数走势；来源：彭博、FX168财经网)

一家小型石油生产商董事总经理、休斯顿大学教授Ed Hirs表示，“中国经济减速以及大量不确定因素的存在，使得市场的恐慌情绪升温，所有大宗商品需求增长的放缓速度似乎把每个人推下悬崖。”

各大商品巨头也在纷纷采取措施，美国最大铝生产商美国铝业表示，在产量增长导致供应过剩之际，将拆分成两家公司。荷兰皇家壳牌公司宣布将放弃已投入70亿美元。

对于大宗商品的前景，市场分析人士认为未来可能更糟。Ned Davis Research Group分析师John LaForge和Warren Pies警告称，情况可能更糟，大宗商品目前可能处在长达20年的“超级熊市周期”的第四年。

John LaForge和Warren Pies通过对于18世纪以来的大宗商品崩盘行情进行追溯分析，发现这些走势主要受到市场动能等因素的推动，而不是基本面消息。

不过，他们指出大宗商品也并非都是坏消息。LaForge称，好消息就是大多数损害发生在周期的前六年。

他说道：“大宗商品行业将有许多企业倒闭或关门，这将会导致供应减少(从而缓解产能过剩的情况)。”