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2019-11-21市場回顧

 

隔夜美聯儲發布會議紀要，紀要顯示幾位委員在10月利率決議中強調了沒有「明顯放緩」跡象，不太可能再次降息的觀點，股市短期風險情緒表現不穩定並且對匯市和商品市場有所影響。

 

隔夜美聯儲公布10月利率會議的紀要，主要內容如下：

多數委員認為在10月後利率得到很好調適。很多委員認為下行風險升高，對長期國債收益率的上限持懷疑立場，一些委員傾向於10月基準線不變。

 

美聯儲委員們認為負利率不是美國的有效工具。多數委員認為除非發生實質性改變，否則利率在降息後是合適的，並且所有委員都否決了負利率，不認為負利率在美國是有用的工具。

 

部分美聯儲委員們傾向於放緩國庫券購買速度，一些委員將金融風險和氣候變化聯繫起來。美聯儲官員們降息是由於貿易和全球增速擔憂。幾位委員認為，美聯儲應該強調，如果沒有「明顯放緩」的跡象，不太可能再次降息。

 

委員們認為製造業可能在未來幾個月內維持疲軟，將美國金融脆弱性程度定義為中等。委員仍在通脹前景上有分歧，一些認為將低於2%一段時間，一些認為會暫時性疲軟，還有一些認為由於關稅將在2020年超過2%。一些委員擔心通脹預期進一步下滑，提到低通脹影響到降息。

 

委員們因能源價格問題下調了2019年核心PCE通脹和2020年整體PCE通脹預期。委員討論了利用資產負債表工具設置長期國債利率上限。委員們預計失業率將大體持平至2022年，預期2019及2020年經濟增速略高於潛在增速，對中期GDP增速的預期大致持平，「小幅」下調下半年增速預期，美聯儲考慮更多回購或常設回購工具。

 

會議紀要仍表達了官員們的觀望傾向，並且表現出美聯儲對通脹的關注程度。會議紀要對股市影響更大一些，畢竟推升股市需要源源不斷的流動性，股市的不穩定將波及日元與黃金的避險品種。

 

紀要公布後，美元繼續處於守勢，黃金與日元有所反彈，這是股市情緒影響，

 

英國脫歐的不確定性繼續降低。首相約翰遜確認了減稅細節，投資者持續押注其能夠取得大選勝利，一定程度上推動英鎊、歐元繼續維持強勢。

 

美國EIA原油庫存利好油價，使得油價從周二的大跌中恢復過來，油價後市仍與風險情緒、供需關係密切相連。

 

盤面走勢仍偏向非美品種，美元仍處於被動，宜關注股市走勢對外匯和商品市場的影響，這或許是美元最大的助力。