新湖期货

2019-11-18市場回顧

 

風險情緒仍主導市場走勢，上周五美國零售銷售數據整體偏淡，短線壓制美元。

 

上周四白宮經濟顧問庫德洛表示兩大經濟巨頭的臨時協議可能很快就會達成，這刺激了風險情緒的回升，此前特朗普曾對貿易問題潑冷水。周六中國商務部稱雙方牽頭人在電話中進行了建設性的討論，並將繼續保持密切交流。貿易局勢發展仍在影響金融市場，受此影響澳元反彈、日元與黃金持穩、原油上漲。

 

另一方面，英國大選消息影響英鎊走勢，也在一定程度上波及風險情緒。投資者本長期看淡英鎊，但因近日英國脫歐黨稱不與保守黨爭奪議席，短期市場觀點有所轉向，並繼續發酵，大選之後的不確定性成為接下來關注重點。目前階段是約翰遜在英國大選中可能的順利繼續緩和脫歐風險預期，成為壓制避險情緒又一有力武器，這點從英鎊在非美貨幣中較強的走勢可以看出。至於歐元價格走勢，完全是美元下跌和英鎊上漲所襯托的漲勢。

 

上周的美國通脹數據整體是偏淡的，美國10月CPI年率由前值1.7%升至1.8%；核心年率由2.4%略降至2.3%。CPI表明需求端通脹持穩；而0月PPI年率由1.4%降至1.1%，核心PPI年率由2.0%降至1.6%。PPI數據則表明供給端通脹繼續下滑，可能給未來CPI、PCE等通脹指標帶來下行壓力；美國10月零售月率錄得0.3%，略高於預期0.2%；但是核心零售銷售月率不及預期值0.4%，僅錄得0.2%。此外，美國10月工業產出月率為-0.8%，差於預期的-0.4%；產能利用率降至76.7%，前值為77.5%。這份數據表明美國製造業的萎縮可能在繼續惡化。

 

美聯儲利率方面，所有官員的公開表態都傾向停止降息回歸觀望，這本應該支撐美元，而目前並沒有給美元實質性的支撐，一方面要關注美元的調整力度及拐點何時出現，另一方面則繼續關注市場風險情緒的動向，很顯然，現在是風險情緒壓倒一切。

 

受風險情緒向好的影響，金價走勢持穩不再明顯向上，預計繼續保持震盪為主，油價則受到風險情緒和OPEC會議預期反彈，更重要一點是油價在55一線企穩開始吸引買盤進入。

 

本周重點關注美聯儲10月貨幣政策會議紀要和歐洲央行行長拉加德的講話，歐美央行動向可能繼續對利率走向施加影響，進而影響金融市場。