新湖期货

2015年8月1日，由新湖期货有限公司（以下简称“新湖期货”）主办，华瑞信息资讯股份有限公司、浙江航民科尔纺织有限公司协办，郑州商品交易所特别支持的“2015年新湖期货棉纱上市推介会暨纺织行业研讨会”在杭州开元名都大酒店圆满落幕。会议吸引到相关产业链中的原料企业、贸易商及个人投资者50多位，并在业内引起了较大的关注。

会议由新湖期货大宗商品事业部总经理王鹏先生主持,新湖期货研究所宏观经济研究员孙娜女士作了题为“中国宏观经济形势分析及大类资产配置”的主题演讲。她认为目前的经济形势，系统性风险渐行渐远，政策性因素成为市场焦点。政策面调结构和稳增长两手抓，房地产政策正在松手，地方政府债务危机有所缓解。人民币汇率大幅贬值且加大波动，套利空间难以消除。国务院大力降低社会融资成本。在央行持续引导和国内经济放缓预期下，市场贬值预期有所增强，有从央行引导转向市场驱动的迹象，表现为CNH相对于CNY的升值幅度逐渐缩小甚至转为贬值。大类资产配置建议为现金及美元资产。

郑州商品交易所农产品部助理经理展祎先生作了题为“棉纱期货合约设计介绍”的主题演讲。他为大家介绍了棉纱期货合约设计、调研过程、交割标的、与棉纱现货经营的相同及不同点在哪里，强调了期货价格发现的功能。并对当前期货市场运行规则和制度规定作了详细的介绍，从交易所的视角提醒大家在交易操作和交割品验收质检细节确认等方面需要注意的问题。

浙江华瑞信息资讯股份有限公司高级分析师程素敬女士作了题为“棉纱产业布局及产销分析”的主题演讲。主要讲了棉纱产业布局和棉纱产销分析。中国棉纱产能增速呈下降趋势，近几年萎缩，全球产能依旧缓慢增长。2001-2010年之前中国产能增速快于全球，而2011-2014年全球快于中国。从原料配套上看印度原料优势明显，巴基斯坦也略显优势，而中国及其他国家棉花原料优势不是很明显，尤其印尼、孟加拉及越南基本不产棉花，原料依赖程度较高。棉纱主产地集中在江苏、山东、河南、浙江、湖北。消费区域以山东、江苏、浙江及广东为主。目前产销分析认为，纺企长期亏损，去年四月份之后才开始逐渐由亏转盈，但是盈利空间较小，基本处于盈亏平衡线附近。经过近几年调整纺企对库存容忍度降低，2011年之前纺企棉纱库存正常库存水平一个月以上，企业可以容忍。而当前企业库存超过25天就会出现低价抛货或减产现象。织厂采购节奏变化，按需采购，随用随买为主，市场投机操作减少。8月份棉纱市场难有较好表现，预期上半月延续弱势下跌状态，跌幅在300-500元/吨不等，而下半月需求量出现一定增长概率大，但是预期仍难以支撑价格。国内棉纱消费量在2012-2014年逐年下降，尤其去年下降近10%，今年预期略有增长。

新湖期货研究所农产品研究员高国迎先生作了题为“棉纺织产业链套保模式”的主题演讲。主要介绍了套期保值在棉纱企业生产经营中的应用。套期保值是为了棉纱企业的长期稳健经营，可以用来虚拟库存，提前采购。节省了资金、仓储成本，提前销售，掌控销售定价权，使企业更加关注棉纱产品质量，促进产业升级。演讲设计的套期保值方案根据企业所处的产业链上下游位置，分成了棉纺厂、纱厂、织厂、染厂几种套保方案。实用性很强，获得了在座的纺织企业家一致好评。

圆桌讨论环节中，展祎、程素敬、汤凯、张保平、翁如丰嘉宾为在座的棉纺企业解答了关于棉纱质量如何鉴别，棉纱后期价格走势，棉纺企业的生存价格战，棉纺企业转型升级，房地产市场的看法等问题。解答面面俱到，受到了大家的热烈响应。

整场研讨会节奏紧密，演讲嘉宾们专业务实的风格为在场参会人员留下了深刻的印象。本次会议不仅增强了棉纱现货企业利用期货工具提高自身核心竞争力的信心，同时也为目前棉纱期货市场投资机构提供更有价值的参考信息，再次凸显新湖期货服务产业的专业化理念。

新湖期货杭州营业部供稿

2015年8月4日

图片报道：

新湖期货大宗商品事业部总经理王鹏先生主持会议

新湖期货研究所宏观经济研究员孙娜女士作主题演讲

郑州商品交易所农产品部助理经理展祎先生作主题演讲

浙江华瑞信息资讯股份有限公司高级分析师程素敬女士作主题演讲

新湖期货研究所农产品研究员高国迎先生作主题演讲

圆桌讨论环节