新湖期货

2014年中国期货市场新品种不断拓展上市，众多品种加入夜盘交易，成交手数创下历史新高；资管业务创新突破，商品期权迎来破题，期货公司盈利转向多元化。与此同时，在大宗商品竞相走跌的行情中，市场环境更为复杂，各个品种波动、交易风险也在放大，市场上异常及违规交易仍时有发生，对期货交易所及期货公司风控和投资者教育均提出了更高要求。

近日郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）发布2014年自律管理工作年度报告，对业务规则、夜盘交易、期权试点、市场风险监控等各个方面进行了总结梳理。

　　部分品种波动风险大 加强监控和风险监测

郑商所上市品种以农产品期货及化工品期货为主，2014年品种波动频繁，尤其在原油暴跌的市场环境下，化工品种的交易风险明显加剧。据中国经济网记者查询到，部分品种出现连续涨跌停的情况，还有一些品种合约之间套利价差也出现大幅波动。

针对棉花、甲醇和白糖等品种出现的风险隐患，郑商所称加强实时监控和风险监测，制定风险防范预案，及时采取风控措施，发布风险提示函，提高交易保证金标准，严厉打击违法违规交易，及时化解市场风险隐患，确保市场健康平稳运行。

同时据报告显示，郑商所对部分业务规则进行了修订。取消会员持仓限制制度，提高单边市时的交易保证金标准和涨跌停板幅度，降低棉花、PTA 等品种交易保证金标准，调整强麦、早籼稻、粳稻的交割质量标准等。根据市场运行情况，在节假日休市期间调整部分品种交易保证金标准和涨跌停板幅度4次，适时调整部分品种合约交易保证金标准4次。

　　异常、违规交易时有发生 加大监管力度

根据期货市场发展和市场监管环境变化，郑商所表示放松市场管制，激发市场活力。完善异常交易监管标准，对因套保、套利交易而发生的非恶意异常交易给予豁免。优化大户报告制度，简化报告程序。据介绍，2014 年郑商所共受理套期保值申请 542份，涉及客户 190个。套保申请量494 万手，审批量 425 万手，套保审批率 86%，均较去年同期有所增加，其中套保申请量、审批量分别增加 127%和 139%，审批率增加 5个百分点。

在放松管制的同时，郑商所按照交易所业务规则，加大对异常交易和违规行为的监管力度。报告中显示全年共处理异常交易及违规交易 379起，约见客户警示谈话 6次；调查终结的违规交易案件 34 起，已审结 16 起，对 28 名当事人分别给予警告、通报批评、暂停交易、责令返还违规所得、没收违规所得等处分。

中国经济网记者在市场调查中发现，在利益驱使下，异常交易和违规行为时有发生。尤其在品种交割月来临前，一些资金恶意进入放大行情趋势，以致于品种短期运行偏离市场甚至产生逼仓等风险事情。还有部分客户利用手中资金优势频繁挂单、撤单、过度频繁交易，往往对品种短线行情造成极大干扰。

事实上，通过多个相关账户联合操作来达到违规盈利的客户也并不在少数。据报告中指出，2014年，郑商所共认定实际控制关系账户 544组，涉及客户 866 个，其中调查并认定对市场有重大影响的实际控制关系账户11 组，涉及客户 32 个。